Lemon Tree Hotels de la India se hace cargo de Keys Hotels por $65,6 millones de dólares [infografía]

por | Sep 27, 2019 | Cadenas

Una de las propiedades de alta gama de Lemon Tree Hotels. (Foto: Lemon Tree Hotels)

La adquisición de Keys Hotels por $ 65,6 millones por parte de Lemon Tree Hotels debería terminar para octubre de 2019.

La adquisición de Keys Hotels por $65,6 millones por parte de Lemon Tree Hotels y la integración de todas las finanzas se completarán en octubre de 2019.

«La gerencia confía en que una vez completada la adquisición, la tarifa promedio por habitación (ARR) de Keys Hotels podría incrementarse a la par con Lemon Tree. Por lo tanto, no se espera que disminuyan las ganancias antes del margen de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda)», comenta Amit Agarwal, analista de investigación de Nirmal Bang Institutional Equities en una entrevista.

Expansión de la compañía

La adquisición de Keys debería traer varios beneficios. Por un lado, permitirá que Lemon Tree agregue rápidamente más habitaciones bajo contratos de administración.

Además, los hoteles que son interesantes para el grupo, pero que no califican para la marca principal de la compañía, ahora pueden considerarse para la marca Keys. De esa manera, se pueden agregar nuevas propiedades para crear un portfolio más diverso.

Hoy, Lemon Tree gestiona más de 5.300 habitaciones de hotel bajo sus tres marcas Lemon Tree Premier, Lemon Tree y Red Fox.

«Después de la adquisición, mientras que la mayoría de los hoteles Keys operarían bajo la marca existente, algunos pasarán a ser hoteles Lemon Tree. La gerencia cree que requerirían un gasto de capital de $2 millones. La compañía confía en lograr una mejora inmediata de los ingresos del 4% junto con una disminución del costo del 2% (de las ventas) después de la adquisición y espera que Keys Hotels genere un Ebitda de $8,3 millones en el año fiscal 2021», dice Motilal Oswal, analista de investigación Sumant Kumar y Darshit Shah.

También agregó que para mejorar las ventas digitales, Lemon Tree también contrató al ex jefe digital de la industria hotelera vertical Indian Hotels Co Ltd (Taj Hotels, Palaces, Resorts & Safaris).

Resultados prometedores y un sólido financiamiento

Según Agarwal, Lemon Tree podrá aumentar la ARR (tarifa promedio por habitación) de muchas propiedades de Keys y elevarla al nivel de Lemon Tree al beneficiarse de su experimentado equipo de ventas.

«Además, las relaciones corporativas existentes con las agencias de viajes en línea (OTA) ayudarán a mejorar el Ebitda de Keys Hotels», afirma Agarwal.

Según Murtuza Arsiwalla y Samrat Verma, analistas de investigación de Kotak Institutional Equities, la deuda neta actual de la compañía es de $163 millones contra un Ebitda de $25 millones y una deuda neta atribuible de $129 millones y un Ebitda de $21 millones.

«La deuda total de $70 millones es atribuible a las propiedades en construcción, así como a la estabilización. Lemon Tree gastó $89 millones en junio de 2019 para proyectos en construcción y es probable que deba incurrir en un gasto de capital incremental de $42 millones», comentan los analistas en una nota de la compañía.

«La transacción de Keys no aumentará sustancialmente la posición de deuda neta, ya que APG aporta $58 millones en efectivo para financiarla, mientras que Lemon Tree ofrece una participación del 42% en el hotel recientemente comisionado en Andheri, Mumbai», agregan.

Según los analistas, la adquisición de Keys Hotels también provocará que el margen Ebitda de la compañía se comprima en los próximos uno o dos años.

«Se espera que esto sea un riesgo adicional para la valoración de la empresa», comenta Agarwal.

Preparados ara los buenos y malos tiempos

La gestión de Lemon Tree tiene como objetivo fortalecer el segmento del mercado medio. De las 45.700 habitaciones en este segmento, planea operar 18.280, o una participación de mercado del 40% para 2022.

La idea es expandir agresivamente este segmento central ahora para ayudar a mantener el poder de fijación de precios incluso en el caso de una recesión económica.

Por razones estratégicas, actualmente no se planean nuevos hoteles Red Fox. En cambio, la nueva marca de lujo Aurika ahora está destinada al crecimiento en el sector de lujo de cinco estrellas.

La primera propiedad de 134 habitaciones bajo el nombre de Aurika se lanzará en Udaipur en octubre de 2019 y afirma que ya tiene 1.000 noches de habitación reservadas.

La segunda Aurika ya está en marcha también. El hotel de 670 habitaciones estará cerca del hotel T2 del Aeropuerto Internacional de Mumbai e incluirá un centro de convenciones de 10.000 pies cuadrados, lo que lo convierte en la propiedad de estructura única más grande de Lemon Tree.

Por ahora, la compañía planea ser dueños de solo estas dos propiedades en el sector de cinco estrellas. Otros que se unan a la marca lo harán bajo contratos de gestión.

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